Războiul lui Trump împotriva Iranului generează o furtună economică pentru consumatori și Fed
Inflația a rămas constantă în februarie, dar cea mai recentă citire oferă puțină claritate pentru oficialii Rezervei Federale, care navighează într-un peisaj economic din ce în ce mai complicat. Potrivit nbcnews.com, prețurile de consum au crescut cu 2,4% față de anul anterior, conform noilor date guvernamentale publicate miercuri, un număr care sugerează că inflația a început să se tempereze. Însă, o creștere a prețurilor petrolului legată de războiul din Iran amenință să anuleze această progresie.
👉 Creșterea prețurilor la benzină și petrol ca urmare a conflictului din Iran
Prețul mediu național al benzinei, care contribuie la inflația principală, a ajuns miercuri la 3,58 $ pe galon (aproximativ 7,5 RON/litru), crescând cu 64 de cenți în ultima lună. Este cel mai ridicat nivel din mai 2024. Între timp, prețurile pentru petrolul brut american rămân volatile după o creștere bruscă în primele zile ale săptămânii. Chiar și după ce s-au temperat, prețurile sunt în continuare cu aproximativ 30% mai mari decât înainte de conflictul din 28 februarie. Această creștere se datorează practic închiderii strâmtorii Ormuz, un canal îngust pe vârful sud-vestic al Iranului prin care circulă tancurile care transportă aproximativ o cincime din supply-ul mondial de petrol.
Pe 13 martie, cele 32 de țări care compun Agenția Internațională pentru Energie au convenit în unanimitate să elibereze 400 de milioane de barili de petrol din rezervele lor în încercarea de a susține oferta la nivel global și de a preveni creșteri suplimentare de prețuri. Cu toate acestea, inflația nu este singura preocupare pentru decidenții de la Fed. Piața muncii din SUA este, de asemenea, în slăbire. Noile date de la Biroul de Statistică a Muncii, publicate vineri, au arătat că economia americană a pierdut 92.000 de locuri de muncă luna trecută, în timp ce revizuirile datelor din decembrie și ianuarie au arătat 69.000 de locuri de muncă mai puțin decât se estima inițial.
👉 Impactul asupra pieței muncii și dilemele Rezerva Federală
„Această slăbire a pieței muncii vine alături de o mișcare către îmbunătățiri ale productivității, care minimizează forța de muncă și reduc costurile”, a scris Rick Rieder, chief investment officer la BlackRock, într-o notă adresată clienților. „Asta plasează Fed într-o poziție provocatoare, deoarece banca centrală va trebui să considere o politică mai acomodativă dacă piața muncii slăbește semnificativ, dar în mijlocul unui șoc al prețului petrolului, momentul unor astfel de măsuri este foarte incert.”
De obicei, semnele unei slăbiri a pieței muncii ar împinge Rezerva Federală să ia în considerare reducerea ratelor dobânzilor pentru a obține ocuparea maximă și susținută, o parte a mandatului său dublu, care include, de asemenea, menținerea prețurilor stabile și păstrarea inflației aproape de 2%. Totuși, războiul din Iran complică această evaluare, pe măsură ce îngrijorările legate de inflație persistă și lasă decidenții să echilibreze riscurile concurente.
Economiștii încep să semnaleze, de asemenea, îngrijorări legate de cheltuielile consumatorilor, care erau de așteptat să primească un impuls semnificativ din noile reguli fiscale din „One Big Beautiful Bill” al președintelui Donald Trump. Totuși, așteptările nu se aliniază realității. Citi a notat că, la jumătatea sezonului fiscal, rambursările federale individuale urmăresc o valoare cu 30 de miliarde $ mai mare decât anul trecut, mult sub unele estimări care anticipau un impuls pentru gospodăriile din SUA de până la 100 de miliarde $.
Un sprijin fiscal mai mic decât se aștepta ar putea apăsa asupra cheltuielilor în lunile următoare și în cele din urmă ar putea trage în jos creșterea economică. „Cheltuielile consumatorilor sunt probabil să încetinească în acest an, cu un impuls fiscal mai mic decât s-a așteptat consensul și cu o creștere netă a locurilor de muncă de aproximativ zero”, au scris economiștii Citi. Pentru Fed, pericolul este un scenariu familiar, dar nedorit: prețuri mai mari asociate cu creșterea încetinită — o dinamică cunoscută sub numele de „stagflație” — care ar putea îngreuna Fed să reducă ratele dobânzilor și să reducă presiunea asupra consumatorilor americani.
Adăugând încă un strat de incertitudine, perspectiva pentru taxe se schimbă. Luna trecută, Curtea Supremă a anulat multe dintre taxele lui Trump, declarându-le neconstituționale. Trump a înlocuit unele dintre aceste taxe cu o taxă globală de 10%, dar rămâne neclar cum vor afecta noile taxe prețurile sau dacă vor fi emise rambursări pentru taxele deja colectate. Conform Modelului Bugetar Penn Wharton, până la 175 de miliarde $ în rambursări de taxe sunt în joc. „Până când strâmtoarea Ormuz nu va fi deschisă și tulburarea din Orientul Mijlociu se va liniști, Rezerva Federală poate decide să se abțină de la orice acțiune legată de ratele dobânzilor”, a scris Skyler Weinand, chief investment officer la firma de consultanță Regan Capital din Dallas. El a adăugat: „Fed acum are taxe, rambursări potențiale de taxe, prețuri ale energiei mai mari și o slăbire a ocupării forțate să sorteze pentru a obține orice fel de claritate asupra pașilor următori.” Până atunci, este așteptare până când cețurile se risipesc și vedem din nou.